BELEGGEN - 23.01.2020

Vier redenen om voorlopig voor aandelen te blijven kiezen

Het jaar 2019 was in velerlei opzichten een fantastisch beursjaar. Door de mooie eindsprint in het laatste kwartaal behaalde de MSCI World AC NTR Index maar liefst een rendement van ruim 28% op jaarbasis. Het afgelopen jaar was hiermee het beste van het decennium. Een veel gehoord geluid is nu dat aandelen wel erg duur zijn. Dat lijkt dan een goed moment om aandelen te verkopen. Is dat verstandig? Waarschijnlijk niet. Hierna volgen een viertal argumenten.

Stijging begin 2019 een correctie

Natuurlijk is een rendement van 28% uitzonderlijk. Bedenk echter wel dat het laatste kwartaal van 2018 ook uitzonderlijk slecht was. Aandelen daalden in die periode tussentijds met ruim 18% en sloten het jaar uiteindelijk af met een verlies van een kleine 5%. Over een periode van twee jaar bedroeg het rendement zo bezien ruim 11% op jaarbasis. Nog altijd uitstekend, maar niet extreem hoger dan het jaarlijks gemiddelde sinds 2010. De verwachtingen voor de komende jaren liggen overigens wel wat lager, gemiddeld 7% rendement op jaarbasis is een veelgehoorde inschatting onder vermogensbeheerders.

Dividend

Fixeer u niet alleen op koersgroei. Het rendement van (veel) aandelen bestaat immers naast koerswinst uit een stukje winstuitkering, dividend in het jargon. ‘Hoog dividend fondsen’ is een verzamelnaam voor beleggingsfondsen die zich richten op aandelen met een stabiele, goed voorspelbare winstgroei met een dito hoog en stabiel dividend. Ook als de koers van deze aandelen daalt, kunt u zo toch nog rendement generen. Het is dan wel zaak deze aandelen een tijdje aan te houden.

Regionale verschillen

Niet alle regio’s presteerden de afgelopen jaren even goed, de verschillen zijn enorm. Het was vooral de Amerikaanse beurs die veel voorspoed bracht. De S&P 500 steeg de afgelopen tien jaar ruim 325% in waarde. Een breed gespreid Europees mandje bleef hierbij met 111% behoorlijk achter, terwijl het rendement van de index voor opkomende landen hierbij met circa 83% helemaal schril afsteekt (rendementen vertaald naar euro). Resultaten in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst, maar wellicht verdient juist nu een switch naar of een ander accent op een relatief achtergebleven regio de voorkeur boven de gememoreerde druk op de verkoopknop!

FP Advies

Heeft u hoogtevrees en verwacht u niet dat de koersen verder tot in de (aandelen)hemel groeien? Overweeg dan in overleg met uw vermogensbeheerder een tijdelijke, gedeeltelijke switch, bijv. naar ‘hoog dividend fondsen’ of naar andere regio’s.

Goede alternatieven zijn er niet

TINA. Het belangrijkste argument voor verder stijgende beurzen is waarschijnlijk simpelweg het feit dat er geen alternatief is voor de belegger, ‘there is no alternative’. Zolang de spaarrente nagenoeg nul of soms zelfs negatief is en veel staatsleningen met een looptijd van tien jaar een negatief rendement opleveren, zullen beleggers in hun zoektocht naar rendement toch weer uitkomen bij aandelen. Een snelle stijging van de rente lijkt de komende jaren niet echt voor de hand te liggen, goed nieuws voor aandelen dus!